Regolamentazioni exchange criptovalute e ICO in arrivo: tutte le novità da conoscere

Il Regno Unito prevede di inasprire le regolamentazioni sugli exchange di criptovalute e sulle ICO: l’obiettivo è proteggere gli investitori.

Il Regno Unito ha proposto un nuovo quadro normativo che inasprisce le regole per gli exchange di criptovalute, i prestatori e i depositari. La mossa aumenta al contempo le tutele per i consumatori, le norme sugli abusi di mercato e il trattamento delle offerte iniziali di monete come titoli.

La nuova proposta tratta la supervisione delle criptovalute, degli exchange e dei prestatori. Questa sarà affidata alle tradizionali autorità di regolamentazione finanziaria, ma con regole adatte alle loro peculiarità.

Al momento si tratta di una consultazione che durerà fino alla fine di aprile. Vediamo di cosa si tratta.

L’obiettivo generale, secondo Andrew Griffith, Segretario economico al Tesoro, è quello di consentire alla tecnologia dei cripto-asset “di far crescere l’economia e di consentire il cambiamento tecnologico e l’innovazione“, proteggendo al contempo “i consumatori che stanno abbracciando questa nuova tecnologia – assicurando standard solidi, trasparenti ed equi“.

In pratica, ciò significa che gli exchange e i prestatori di criptovalute saranno regolamentati dalla Financial Conduct Authority, ma non rientreranno nel regime normativo esistente per gli strumenti e le istituzioni finanziarie.

Il documento del Tesoro afferma piuttosto che “il governo ritiene che i criptoasset e le attività alla base del loro utilizzo debbano seguire gli standard previsti per altre attività di servizi finanziari simili, commisurati ai rischi che essi comportano, sfruttando al contempo i potenziali vantaggi della tecnologia che li sostiene“.

Sarebbe in linea con il principio “stesso rischio, stesso risultato normativo“.

Riconoscere le differenze

Ciò significa che le regole che disciplinano aspetti come la manipolazione del mercato e l’insider trading sarebbero le stesse. Senza cercare di inserire il piolo quadrato della criptovaluta nel buco rotondo del Financial Services and Markets Bill dello scorso anno.

Il testo cerca invece un approccio “agile e flessibile“. Questo “consentirà alle autorità di regolamentazione di adattarsi ai cambiamenti del mercato e agli sviluppi degli standard internazionali”. Tutto questo è necessario per le criptovalute che, per loro stessa natura, sono beni internazionali.

Il documento afferma inoltre che, sebbene i principi “stesso rischio, stesso trattamento normativo” debbano essere applicati alla finanza decentralizzata, le differenze tra la DeFi e la finanza centralizzata possono richiedere più tempo per chiarirli e codificarli.

La consultazione sulla regolamentazione delle criptovalute è “ben strutturata“, ha dichiarato su Twitter Brian Quintenz. Si tratta del responsabile delle politiche della società di venture a16z, il ramo cripto di Andresseen Horowitz, ed ex commissario della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense. “Ha una visione sfumata delle attività e della struttura della DeFi, riconosce i rischi potenziali e afferma risultati normativi coerenti della DeFi, eventualmente con mezzi diversi“.

Stabilire le regole

Ciò significa che le borse dovrebbero essere resilienti e trasparenti, offrire un accesso equo, affrontare i conflitti di interesse. Ed inoltre garantire l’accuratezza dei dati di mercato e seguire le normative applicabili in materia di divulgazione e antiriciclaggio.

Dovrebbe essere creato un regime di custodia dei criptoasset simile alle regole della finanza tradizionale, ma che si occupi separatamente delle chiavi private.

Le offerte iniziali di monete avrebbero requisiti simili a quelli di un prospetto per la quotazione di azioni tradizionali in borsa, ma adattati ai criptoasset.

Il prestito di criptovalute è abbastanza complesso. Si applicano alcuni principi come la divulgazione di margini, garanzie e altre regole. Citiamo a proposito la gestione del rischio generale, del rischio di credito e del rischio di liquidità.

Dovranno essere definite le modalità di staking, convalida e mining, oltre alle linee guida sulla sostenibilità.

La consultazione illustra anche il modo in cui verranno definiti e controllati i vari tipi di monete. I token si dividono tra utilità, sicurezza, NFT, token di governance, e altri ancora. Le stablecoin per i pagamenti sostenute da Fiat saranno trattate in modo diverso dalle stablecoin algoritmiche. Quest’ultime non saranno comunque vietate.

Piuttosto, si legge, “le attività relative alle cosiddette stablecoin algoritmiche dovrebbero essere soggette agli stessi requisiti previsti per i criptoasset non garantiti“.