I rischi nascosti dell’investimento in criptovalute: quello che nessuno ti dice

Investire in criptovalute comporta dei rischi, ma oltre a quelli che conoscono tutti, ce ne sono degli altri nascosti: scopriamo quali.

I protocolli DeFi devono tenerne conto in modo aggressivo a causa dell’estrema volatilità dei prezzi delle criptovalute. Compound utilizza fattori collaterali per determinare il potere di indebitamento delle attività in base alla volatilità dell’attività e alla forza del mercato. Terze parti, come Gauntlet, eseguono simulazioni numeriche, utilizzando dati storici e scenari peggiori. Questo per aiutare a determinare quali dovrebbero essere questi parametri di rischio per il protocollo attraverso la governance on-chain.

I prestatori sono anche caduti nella trappola di lasciare che il loro destino si leghi a quelli che prendono in prestito da loro. Si è tentati di lasciare che le dimensioni di un singolo mutuatario o di un prestito contro un unico tipo di garanzia aumentino per raccogliere maggiori pagamenti di interessi. Nel caso di Alameda/FTX, le società erano così intrecciate che la motivazione per liquidare i prestiti di Alameda su FTX era apparentemente assente.

Potrebbe esserci stato il desiderio di conservare quella che credevano essere una relazione redditizia, ma questo pregiudizio umano fuorviante (insieme a molti altri fattori) alla fine ha portato all’insolvenza di entrambe le società. Potrebbe non essere solo una parte amichevole che il prestatore non è disposto a liquidare, ma un particolare tipo di garanzia che il prestatore è riluttante a vendere.

Se un prestatore assume, come garanzia, un bene in cui ha un interesse, potrebbe non essere disposto a vendere rapidamente quando necessario per paura di compromettere le proprie posizioni. I programmi per computer che non differenziano il loro rapporto con un mutuatario o un bene da un altro non hanno questo problema.

Investire in criptovalute: ecco i rischi nascosti

I principali punti di forza della gestione del rischio DeFi sono la sua trasparenza e la rigidità che applica alla valutazione equa dei partecipanti. Un protocollo DeFi può prendere decisioni errate sulla progettazione della gestione del rischio al momento del lancio o nella gestione della DAO in corso. Può farlo con la stessa facilità di un’azienda centralizzata, ed i suoi difetti vengono messi a nudo sin dal primo giorno.

Quando si realizzano soluzioni puramente algoritmiche non esistono pregiudizi personali (come fidarsi della controparte sbagliata a causa della vicinanza personale). Specialmente se si fa affidamento su codice in esecuzione 24 ore su 24, 7 giorni su 7 senza intervento umano. Se un difetto di progettazione consente la potenziale liquidazione di una posizione troppo grande, allora la trasparenza di un protocollo DeFi significa che gli utenti hanno l’opportunità di evitare l’utilizzo e spingere per una soluzione piuttosto che fidarsi che le cose stiano andando bene a porte chiuse.

I prestatori decentralizzati e centralizzati affrontano sfide di gestione del rischio simili. Ma i protocolli decentralizzati sono per impostazione predefinita più trasparenti, e non giocano da favoriti. Il prestito decentralizzato ha avuto successo in quanto molti dei modi più semplici per andare fuori strada quando il prestito non è in gran parte disponibile per un protocollo on-chain sin dall’inizio.

I migliori prestatori centralizzati andranno oltre i minimi richiesti dalle normative e porteranno le lezioni della DeFi nel mondo regolamentato. Le aziende che sono fallite lo scorso anno potrebbero aver già conosciuto queste lezioni nei loro cuori. Tuttavia hanno preso rischi enormi, in parte a causa della mancanza di trasparenza e discrezione umana.

C’è un’opportunità per i prestatori centralizzati di imparare dai successi della DeFi. Sii trasparente, sii automatico, rimuovi la discrezione e, cosa più importante: non perdere le risorse dei tuoi utenti.